KOSPI・KOSDAQ アルトマンZスコア（倒産リスク） 上位銘柄 20 — 2026-09-03 時点
KOSPI・KOSDAQ の 375 銘柄を アルトマンZスコア（倒産リスク） 基準で計算し、上位20銘柄を公開しています。2026-09-03 時点、中央値 2.33。計算式と限界も併記しています。
- 有効サンプル
- 375
- 市場中央値
- 2.33
- 上位10%ライン
- 7.8
| 順位 | 銘柄 | Zスコア |
|---|---|---|
| 1 | 수산인더스트리126720.KS | 19.95 |
| 2 | 영화테크265560.KQ | 19.62 |
| 3 | 광전자017900.KS | 19.02 |
| 4 | 제룡전기033100.KQ | 18.84 |
| 5 | 양지사030960.KQ | 17.61 |
| 6 | 지아이이노베이션358570.KQ | 16.42 |
| 7 | 에이치엔에스하이텍044990.KQ | 15.18 |
| 8 | SK하이닉스000660.KS | 15.08 |
| 9 | 파인디지털038950.KQ | 14.16 |
| 10 | KT나스미디어089600.KQ | 13.49 |
| 11 | 삼성바이오로직스207940.KS | 12.88 |
| 12 | 태광023160.KQ | 12.27 |
| 13 | 유니셈036200.KQ | 12.19 |
| 14 | 중앙에너비스000440.KQ | 12.13 |
| 15 | 강원랜드035250.KS | 11.23 |
| 16 | 한국쉘석유002960.KS | 10.93 |
| 17 | 티케이지휴켐스069260.KS | 10.51 |
| 18 | 비아이매트릭스413640.KQ | 10.35 |
| 19 | 보성파워텍006910.KQ | 10.34 |
| 20 | 삼천당제약000250.KQ | 10.02 |
基準日 2026-09-03
この指標とは？
アルトマンZスコアは、企業の倒産可能性を一つの数値にまとめた指標です。ニューヨーク大学のエドワード・アルトマン教授が1968年に提案し、運転資本、利益剰余金、営業利益、自己資本比率など5つの項目を加重合計します。製造業基準で2.99以上であれば安全圏、1.81未満であれば危険圏に分類されます。
計算方法
製造業には原式（Z）、非製造業にはZ″変形を適用します。自己資本市場価値を負債総計で割ったX4項目は、アルトマンの原論文通り**負債総計**を分母として使用します（有利子負債ではありません）。財務諸表項目がなく計算不可能な企業は除外しました。
このリストの限界
Zスコアは製造業のサンプルに基づいて作成されているため、金融業やREITには適用されません。無借金経営の企業は値が異常に大きくなるため、20を超える値は「20+」と表記します。また、1968年のモデルであるため、無形資産の割合が大きい現代の企業には保守的な結果が出ます。
よくある質問
アルトマンZスコアの安全基準は何点ですか？
製造業基準では2.99以上が安全圏、1.81～2.99がグレーゾーン、1.81未満が危険圏です。非製造業にはZ″変形を使用し、基準線が2.6と1.1に変わります。
Zスコアが高いと良い株ですか？
倒産リスクが低いという意味であり、収益性が良いという意味ではありません。現金を積み上げているだけで事業を行っていない企業もZスコアは高くなります。収益性指標と合わせて見る必要があります。
金融株にも使えますか？
使えません。銀行や保険会社は負債がそのまま営業資産となるため、Zスコアの算出式の前提が成り立ちません。このリストでも、金融業銘柄の値は参考としてのみご覧ください。
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KOSPI・KOSDAQ アルトマンZスコア（倒産リスク） 上位銘柄 20 — 2026-09-03 時点 — 市場中央値 2.33, 有効サンプル 375. Margin Call, https://margincall.online/ja/screener/financial-safety-kr
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このリストは財務指標の計算結果であり、売買を推奨するものではありません。一つの指標だけで投資判断を下すことはできず、過去の財務データが将来の収益を保証するものではありません。
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