일본 주식 알트만 Z-스코어(부도 위험) 상위 종목 20 — 2026-09-03 기준

일본 주식 90개 종목을 알트만 Z-스코어(부도 위험) 기준으로 계산해 상위 20개를 공개합니다. 2026-09-03 기준, 중앙값 5.14. 계산식과 한계를 함께 밝힙니다.

유효 표본: 90
시장 중앙값: 5.14
상위 10% 진입선: 11.86

순위	종목	Z-스코어	F-스코어	ROIC
1	いい生活3796.T	18.41	7 / 9	7.1%
2	デンヨー6517.T	17.99	6 / 9	7%
3	太平製作所6342.T	15.15	3 / 9	5.6%
4	オプティム3694.T	14.59	5 / 9	10.6%
5	ベステラ1433.T	14.07	9 / 9	12.5%
6	日本毛織3201.T	14.06	6 / 9	6.3%
7	ＣＳＳホールディングス2304.T	13.48	8 / 9	17.6%
8	アース製薬4985.T	12.48	6 / 9	6.8%
9	シスメックス6869.T	12.42	6 / 9	7.2%
10	全保連5845.T	11.8	5 / 9	19.5%
11	サイゼリヤ7581.T	11.4	7 / 9	9.5%
12	クロスプラス3320.T	11.22	5 / 9	7.9%
13	ＴＯＴＯ5332.T	11.13	7 / 9	6.5%
14	Ｓｈｉｎｗａ　Ｗｉｓｅ　Ｈｏｌｄｉｎｇｓ2437.T	11.1	4 / 9	-5.2%
15	丸大食品2288.T	9.99	8 / 9	11.9%
16	特殊電極3437.T	9.85	6 / 9	4.9%
17	堺化学工業4078.T	8.68	8 / 9	3.2%
18	サインド4256.T	8.28	7 / 9	4.3%
19	アイ・ケイ・ケイホールディングス2198.T	8.26	6 / 9	10.5%
20	ニトリホールディングス9843.T	8.16	8 / 9	8%

기준일 2026-09-03

이 지표는 무엇인가

알트만 Z-스코어는 기업의 부도 가능성을 하나의 숫자로 요약한 지표입니다. 뉴욕대 에드워드 알트만 교수가 1968년에 제안했으며, 운전자본·이익잉여금·영업이익·자기자본 비율 등 5개 항목을 가중합산합니다. 제조업 기준 2.99 이상이면 안전 구간, 1.81 미만이면 위험 구간으로 분류합니다.

어떻게 계산했나

제조업은 원식(Z), 비제조업은 Z″ 변형을 적용합니다. 자기자본시장가치를 부채총계로 나눈 X4 항목은 알트만 원 논문대로 **부채총계**를 분모로 씁니다(이자부차입금이 아닙니다). 재무제표 항목이 없어 계산 불가한 기업은 제외했습니다.

이 목록의 한계

Z-스코어는 제조업 표본으로 만들어져 금융업·리츠에는 적용되지 않습니다. 무차입 경영 기업은 값이 비정상적으로 커지므로 20을 넘는 값은 '20+'로 표기합니다. 또한 1968년 모형이라 무형자산 비중이 큰 현대 기업에는 보수적으로 나옵니다.

자주 묻는 질문

알트만 Z-스코어 안전 기준은 몇 점인가요?

제조업 기준 2.99 이상이 안전 구간, 1.81~2.99가 회색 구간, 1.81 미만이 위험 구간입니다. 비제조업에는 Z″ 변형을 쓰며 기준선이 2.6과 1.1로 달라집니다.

Z-스코어가 높으면 좋은 주식인가요?

부도 위험이 낮다는 뜻이지 수익성이 좋다는 뜻은 아닙니다. 현금만 쌓아두고 사업을 하지 않는 기업도 Z-스코어가 높게 나옵니다. 수익성 지표와 함께 봐야 합니다.

금융주에도 쓸 수 있나요?

쓸 수 없습니다. 은행·보험사는 부채가 곧 영업 자산이라 Z-스코어 산식의 전제가 성립하지 않습니다. 이 목록에서도 금융업 종목의 값은 참고용으로만 보시기 바랍니다.

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이 데이터 인용·임베드

인용 문구

일본 주식 알트만 Z-스코어(부도 위험) 상위 종목 20 — 2026-09-03 기준 — 시장 중앙값 5.14, 유효 표본 90. Margin Call, https://margincall.online/ko/screener/financial-safety-jp

임베드 코드

출처를 밝히면 자유롭게 인용·임베드할 수 있습니다.

이 목록은 재무 지표 계산 결과이며 매수·매도 권유가 아닙니다. 지표 하나로 투자 판단을 내릴 수 없고, 과거 재무 데이터가 미래 수익을 보장하지 않습니다.

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