일본 주식 발생액 비율(이익의 질) 상위 종목 20 — 2026-09-03 기준

일본 주식 131개 종목을 발생액 비율(이익의 질) 기준으로 계산해 상위 20개를 공개합니다. 2026-09-03 기준, 중앙값 -2%. 계산식과 한계를 함께 밝힙니다.

유효 표본: 131
시장 중앙값: -2%
상위 10% 진입선: -11.3%

순위	종목	발생액 비율	F-스코어	ROIC
1	ＨＯＵＳＥＩ5035.T	-24.8%	6 / 9	-4.2%
2	いい生活3796.T	-24.3%	7 / 9	7.1%
3	セキド9878.T	-21.4%	2 / 9	-21.2%
4	インバウンドプラットフォーム5587.T	-17.7%	7 / 9	12.5%
5	大氣社1979.T	-17.7%	7 / 9	10.8%
6	大戸屋ホールディングス2705.T	-16.1%	6 / 9	25.5%
7	ＧＡ　ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｅｓ3491.T	-15.1%	7 / 9	8.7%
8	魚喜2683.T	-14.6%	6 / 9	2%
9	全保連5845.T	-14.3%	5 / 9	19.5%
10	ダイダン1980.T	-14.2%	7 / 9	20.2%
11	大成温調1904.T	-12.5%	6 / 9	11.6%
12	Ｈｅａｒｔｓｅｅｄ219A.T	-12.1%	5 / 9	2.7%
13	資生堂4911.T	-11.6%	5 / 9	-2%
14	日本食品化工2892.T	-11.3%	6 / 9	3.3%
15	ユナイテッド＆コレクティブ3557.T	-10.9%	5 / 9	-2.7%
16	堺化学工業4078.T	-9.8%	8 / 9	3.2%
17	イノベーション3970.T	-9.6%	5 / 9	-3.5%
18	ベステラ1433.T	-9.4%	9 / 9	12.5%
19	三社電機製作所6882.T	-9%	5 / 9	2.1%
20	サイゼリヤ7581.T	-8.7%	7 / 9	9.5%

기준일 2026-09-03

이 지표는 무엇인가

발생액 비율은 회계상 순이익 중 현금이 아직 들어오지 않은 부분의 비중입니다. 리처드 슬론이 1996년 논문에서 발생액이 큰 기업의 이후 수익률이 낮다는 사실을 보고한 뒤 '이익의 질' 지표로 자리 잡았습니다. 값이 낮을수록(음수일수록) 이익이 실제 현금으로 뒷받침된다는 뜻입니다.

어떻게 계산했나

(순이익 − 영업활동현금흐름)을 총자산으로 나눠 계산하고, 낮은 순서로 정렬합니다. 즉 이 목록의 상단은 벌었다고 적은 것보다 실제로 들어온 현금이 더 많은 기업입니다.

이 목록의 한계

발생액은 사업 특성에 따라 구조적으로 달라집니다. 선수금을 받는 사업(구독·보험)은 음수가 되기 쉽고, 매출채권 회수가 긴 사업(조선·건설)은 양수가 되기 쉽습니다. 회계 조작 신호로 단정하지 마십시오.

자주 묻는 질문

발생액 비율이 낮으면 왜 좋은가요?

슬론(1996)은 발생액이 큰 기업의 이익이 이후 빠르게 되돌아간다는 것을 보였습니다. 이익은 났는데 현금이 안 들어온 상태가 오래 지속될 수 없기 때문입니다. 발생액이 낮다는 것은 장부상 이익이 현금으로 확인됐다는 뜻입니다.

발생액이 음수면 무조건 좋은가요?

아닙니다. 대손상각·자산손상 같은 일회성 비용이 반영되면 순이익이 눌려 발생액이 음수가 됩니다. 이 경우 이익의 질이 좋아서가 아니라 손실이 났기 때문입니다.

분식회계를 잡아낼 수 있나요?

발생액 비율은 경고 신호이지 판정 도구가 아닙니다. 별도로 베니시 M-스코어 같은 조작 탐지 모형이 있으며, 종목 상세 페이지에서 함께 확인할 수 있습니다.

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이 데이터 인용·임베드

인용 문구

일본 주식 발생액 비율(이익의 질) 상위 종목 20 — 2026-09-03 기준 — 시장 중앙값 -2%, 유효 표본 131. Margin Call, https://margincall.online/ko/screener/earnings-quality-jp

임베드 코드

출처를 밝히면 자유롭게 인용·임베드할 수 있습니다.

이 목록은 재무 지표 계산 결과이며 매수·매도 권유가 아닙니다. 지표 하나로 투자 판단을 내릴 수 없고, 과거 재무 데이터가 미래 수익을 보장하지 않습니다.

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