Lire la volatilité avec les bandes de Bollinger
Cet article explique comment utiliser les canaux de prix créés à partir de l'écart-type pour interpréter la contraction et l'expansion de la volatilité, et pour identifier les zones de surachat et de survente.
Que sont les bandes de Bollinger ?
Les bandes de Bollinger sont un indicateur conçu par John Bollinger dans les années 1980, composé d'une ligne centrale et de deux bandes qui l'entourent, l'une supérieure et l'autre inférieure. La ligne centrale est généralement une moyenne mobile simple sur 20 jours, tandis que les bandes supérieure et inférieure sont calculées en ajoutant ou en soustrayant un certain multiple de l'écart-type de la même période. Les paramètres de base couramment utilisés sont une période de 20 jours et un multiple de l'écart-type de 2.
L'essentiel est que la largeur des bandes n'est pas fixe. Lorsque les prix fluctuent, l'écart-type augmente, élargissant les bandes ; lorsque les prix sont calmes, l'écart-type diminue, resserrant les bandes. En d'autres termes, les bandes de Bollinger sont moins un indicateur de tendance qu'un canal qui visualise la volatilité.
Principe de calcul et exemples numériques
La ligne centrale est la moyenne des cours de clôture des 20 derniers jours. L'écart-type des cours de clôture des mêmes 20 jours est ensuite calculé : la bande supérieure est la ligne centrale plus 2 fois l'écart-type, et la bande inférieure est la ligne centrale moins 2 fois l'écart-type. Par exemple, si la moyenne sur 20 jours est de 100 et l'écart-type de 5, la bande supérieure sera de 110 et la bande inférieure de 90.
Même avec une moyenne de 100, si la volatilité est faible et que l'écart-type diminue à 2, les bandes se resserrent jusqu'à une largeur de 4 (supérieure à 102, inférieure à 98). Inversement, si les fortes fluctuations sont fréquentes et que l'écart-type augmente à 8, les bandes s'élargissent jusqu'à une largeur de 32 (supérieure à 116, inférieure à 84). En supposant une distribution normale, environ 95 % des données se situent dans la plage de la moyenne ±2 écarts-types, ce qui signifie qu'un prix sortant des bandes est statistiquement un événement rare.
Critères d'interprétation
L'intuition de base est d'interpréter un prix qui touche ou dépasse la bande supérieure comme un signe de surchauffe à court terme, et un prix qui touche ou tombe en dessous de la bande inférieure comme un signe de ralentissement à court terme. Cependant, le simple contact avec une bande n'est pas un signal de trading en soi. Dans une forte tendance haussière, le prix peut « marcher » le long de la bande supérieure (band walking), et considérer un contact avec la bande supérieure comme un signal de vente ferait manquer la tendance.
Il est utile d'observer également les changements dans la largeur des bandes. Une phase de « squeeze », où les bandes se sont extrêmement resserrées, indique une compression de la volatilité et suggère la possibilité d'un mouvement important par la suite. Cependant, un squeeze n'indique pas la direction, il faut donc le compléter avec d'autres éléments, comme le volume ou la tendance, pour déterminer si le mouvement sera à la hausse ou à la baisse.
Méthodes d'application pratique
Les indicateurs auxiliaires %B et Bandwidth, qui quantifient la largeur des bandes, sont fréquemment utilisés. Le %B indique la position du prix à l'intérieur des bandes sur une échelle de 0 à 1 : si le prix est sur la bande inférieure, le %B est de 0 ; sur la ligne centrale, il est de 0,5 ; et sur la bande supérieure, il est de 1. Par exemple, un %B de 0,05 signifie que le prix est proche de la bande inférieure, et un %B de 0,95 signifie qu'il est proche de la bande supérieure.
Dans une perspective de contre-tendance, on l'utilise pour acheter lorsque le prix touche la bande inférieure et rebondit dans un marché latéral, et pour vendre lorsqu'il touche la bande supérieure et recule. Dans une perspective de tendance, la ligne centrale est considérée comme un support ou une résistance, et un mouvement où le prix recule jusqu'à la ligne centrale dans une tendance haussière avant de remonter est pris comme un indice de continuation de la tendance. Combiner cet indicateur avec le RSI ou l'analyse des volumes et n'agir que lorsque deux ou trois éléments se recoupent est un moyen d'augmenter la fiabilité des signaux.
Pièges et limites
L'erreur la plus courante est de considérer le contact avec une bande comme un signal de trading automatique. Lorsque la tendance est forte, le prix peut rester longtemps collé à l'une des bandes, de sorte qu'un trading mécanique de contre-tendance peut facilement entraîner des pertes. Les bandes de Bollinger sont basées sur des moyennes mobiles et sont donc intrinsèquement des indicateurs retardés ; elles ne peuvent pas anticiper les gaps soudains ou les fluctuations liées à des événements.
Bien que l'écart-type suppose une distribution normale, les rendements réels des cours boursiers ont des queues épaisses, ce qui signifie que des mouvements extrêmes sortant des bandes se produisent plus fréquemment que prévu statistiquement. De plus, la distribution de la volatilité diffère entre des environnements avec des limites de prix, comme le marché coréen (par exemple, le KOSPI), et des environnements sans limites, comme le marché américain, de sorte que les mêmes paramètres ne conviennent pas toujours. Il est nécessaire d'ajuster la période et le multiple en fonction de la nature de l'actif et de l'unité de temps.
Points clés à retenir
Les bandes de Bollinger ne sont pas un outil pour prédire la direction, mais pour lire l'état de la volatilité. Un resserrement des bandes indique une compression de la volatilité, et un élargissement une expansion de la volatilité. L'interprétation doit se faire dans le contexte de la tendance et du volume, plutôt que sur le simple contact avec les bandes.
Cet article est une explication à des fins éducatives sur le principe de l'indicateur et ne constitue pas une recommandation d'achat ou de vente d'un titre spécifique. Tout indicateur fonctionne de manière plus fiable lorsqu'il est utilisé en conjonction avec plusieurs autres éléments de preuve et appliqué avec des principes de gestion des risques, tels que les critères de stop-loss et la gestion de la taille des positions, plutôt que d'être utilisé seul.
À lire également
Téléchargez l'application
Votre watchlist et votre portefeuille en un geste — l'application Margin Call