Criterios para establecer el Stop Loss (손절가)

¿Qué es un Stop Loss (손절가)?

El stop loss (손절가) es un precio preestablecido para vender un activo y materializar una pérdida si su precio cae por debajo de un cierto nivel. La clave está en 'preestablecido'. Si se duda después de que el precio ya ha caído, la aversión a la pérdida puede retrasar la decisión de venta, por lo que el principio es fijar numéricamente el punto de salida antes de entrar en la operación.

El stop loss es un mecanismo para controlar la cantidad máxima que se puede perder en una sola operación. Si se compra una acción a $100 y se establece un stop loss en $90, el riesgo asumido en esa operación se limita a $10 por acción. Al fijar este límite inferior de pérdida, se evita que un solo error ponga en peligro toda la cuenta.

Este artículo es un material educativo que explica el principio del stop loss y no recomienda la compra o venta de ningún activo específico. Los criterios adecuados varían según el mercado y el activo, por lo que es necesario comprender el principio y aplicarlo a la situación individual de cada uno.

El método del porcentaje fijo y sus limitaciones

El método más simple es establecer el stop loss como un porcentaje fijo del precio de compra. Si se define un stop loss del 8% por debajo del precio de compra, una acción comprada a $100 se vendería a $92. La ventaja es que la regla es clara y fácil de seguir para los principiantes, y permite mantener una pérdida constante.

Sin embargo, el método del porcentaje fijo tiene la debilidad de ignorar la volatilidad del activo. Si se aplica el mismo 8% a una acción de primera línea que normalmente se mueve solo un 1-2% al día y a una acción de crecimiento que fluctúa más del 5%, en el activo de alta volatilidad el stop loss podría activarse con movimientos normales, resultando en salidas frecuentes e innecesarias. Por eso es necesario un método que ajuste el stop loss a la volatilidad.

Stop loss basado en ATR: ajustándose a la volatilidad

El ATR (Average True Range) es un indicador de volatilidad que muestra cuánto se ha movido un activo en promedio por día durante un período determinado. Generalmente se utiliza el ATR de 14 días; si el ATR es de $3, significa que el activo se ha movido un promedio de aproximadamente $3 por día recientemente. Establecer el stop loss como un múltiplo del ATR permite reflejar la volatilidad inherente del activo.

Por ejemplo, si se aplica la regla de '2 veces el ATR' a un activo con un precio de compra de $100 y un ATR de 14 días de $3, el stop loss sería 100 - (3 × 2) = $94. Para activos estables con un ATR pequeño, el stop loss se establece más cerca del precio de compra, mientras que para activos con un ATR grande, se establece más lejos, reduciendo las liquidaciones innecesarias debido a las fluctuaciones diarias.

Aunque los múltiplos de ATR más comunes son 2 o 3, no hay una respuesta única. Aumentar el múltiplo reduce los stop loss erróneos, pero aumenta el tamaño de la pérdida; reducirlo puede llevar a salidas frecuentes incluso con fluctuaciones normales.

Stop loss de seguimiento de tendencia: desde el máximo y medias móviles

Para mantener un activo rentable el mayor tiempo posible, es útil un método que no fije el stop loss, sino que lo eleve siguiendo el precio. Un ejemplo típico es el trailing stop (stop de seguimiento), donde se vende si el precio cae un cierto porcentaje desde el máximo alcanzado después de la entrada. Si se aplica una regla del 15% desde el máximo, si el precio sube de $100 a $150, la posición se liquidaría a $127.5 (15% por debajo del máximo), protegiendo las ganancias al vincular el stop loss al máximo.

Las medias móviles también se utilizan como criterio de stop loss. Por ejemplo, se vende si el precio de cierre rompe claramente a la baja la media móvil de 20 días. Esto se alinea bien con las estrategias de seguimiento de tendencias, ya que se mantiene la posición mientras la tendencia está viva y se sale cuando aparece una señal de reversión.

Sin embargo, ambos métodos son débiles en mercados laterales. En períodos de fluctuación sin dirección clara, las liquidaciones frecuentes pueden repetirse, aumentando solo los costos, por lo que deben usarse según la fase del mercado.

Controla el riesgo con el tamaño de la posición, no con el tamaño de la pérdida

Establecer un stop loss no es el final de la gestión de riesgos. La verdadera variable de control es 'qué porcentaje de la cuenta se está dispuesto a perder en una operación'. Un criterio común es el 1-2% de la cuenta por operación, y la cantidad a comprar se determina como 'límite de riesgo ÷ tamaño del stop loss'. Si en una cuenta de $10,000, el riesgo se limita al 1% ($100), y la diferencia entre el precio de compra y el stop loss es de $10 por acción, la cantidad a comprar sería $100 ÷ $10 = 10,000 acciones.

Esta fórmula lleva a la conclusión de que cuanto mayor sea el tamaño del stop loss de un activo, menor cantidad se debe comprar. Esto se debe a que si la distancia hasta el stop loss es mayor, se debe reducir la cantidad para mantener el mismo límite de riesgo.

Al fijar el riesgo en un porcentaje constante, la cuenta disminuye lentamente incluso con pérdidas consecutivas. Si se pierde el 1% por operación, incluso con cinco stop loss consecutivos, la pérdida total se limita a aproximadamente el 5%, manteniéndose dentro de un rango recuperable.

Errores comunes y puntos clave

El error más común es establecer un stop loss y, cuando se alcanza, mover el nivel diciendo 'esperemos un poco más'. En el momento en que se pospone el stop loss, la regla se invalida, y se entra en el camino típico donde una pequeña pérdida se convierte en una grande. Un stop loss es solo un número en el papel si no se ejecuta.

Otro error es colocar el stop loss en un lugar obvio, como justo debajo de un nivel de soporte que todos ven. Si las órdenes de stop loss se acumulan en esa área, es fácil quedar atrapado en una fluctuación temporal donde el precio toca ese nivel y luego rebota. Dejar un poco de margen por debajo del soporte o considerar una distancia basada en el ATR puede reducir este 'ruido'.

En resumen, se deben verificar tres puntos. Primero, ¿se estableció el stop loss numéricamente antes de entrar en la posición? Segundo, ¿es esa distancia razonable en relación con la volatilidad del activo (ATR, % desde el máximo, etc.)? Tercero, ¿se redujo el tamaño de la posición para ajustarse a ese stop loss? Cuando estos tres elementos se combinan, el stop loss se convierte en una regla para proteger la cuenta, no en un miedo que amplifica las pérdidas.